研發(fā)投資方興未艾

     20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，在我國(guó)設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)成為跨國(guó)公司對(duì)華投資的重要?jiǎng)酉颉?997年后，超過(guò)90%的跨國(guó)公司考慮盡快在中國(guó)設(shè)立地區(qū)總部與研發(fā)中心。2001年12月中國(guó)加入世貿(mào)組織以后，特別是近兩年來(lái)，跨國(guó)公司加速在華設(shè)立研發(fā)中心，以最新的技術(shù)和最快的速度贏得中國(guó)市場(chǎng)。

    跨國(guó)公司在華研發(fā)中心行業(yè)分布主要集中在技術(shù)密集型行業(yè)，如電子及通訊設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)品制造等行業(yè)。尤其是電子及通訊設(shè)備制造業(yè)，跨國(guó)公司在華設(shè)立的研發(fā)中心最多，如，摩托羅拉公司已在北京、上海、天津、蘇州、南京和成都等地設(shè)立了15個(gè)研發(fā)中心；微軟公司和諾基亞公司也在我國(guó)設(shè)立了5個(gè)研發(fā)中心，主要分布于北京、上海等城市；通用電氣在上海設(shè)立的中國(guó)技術(shù)中心則是其在美國(guó)和印度之外設(shè)立的第三個(gè)全球研發(fā)中心。

    對(duì)此，同濟(jì)大學(xué)工商管理系副主任王德生認(rèn)為，一方面投資這些行業(yè)的企業(yè)基本上是具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的世界性企業(yè)，跨國(guó)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為了確保在我國(guó)的內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)具有領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司必須在技術(shù)研發(fā)方面加大投入；另一方面，我國(guó)的高新技術(shù)領(lǐng)域有許多不同于世界市場(chǎng)的規(guī)格與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，跨國(guó)公司必須根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)，通過(guò)重新研發(fā)來(lái)適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)。

    有趣的是，當(dāng)初，跨國(guó)公司在華設(shè)立的研發(fā)中心絕大多數(shù)是跨國(guó)公司的獨(dú)資機(jī)構(gòu)，只有少數(shù)研發(fā)中心是和中國(guó)合資的(如2003年聯(lián)想和Intel合資成立的研發(fā)中心)。而目前，外資企業(yè)在華大部分研發(fā)項(xiàng)目都是以獨(dú)資形式存在的。例如，投資1.55億美元的摩托羅拉中國(guó)研究院、5年投資1億美元的朗迅貝爾實(shí)驗(yàn)室、投資600萬(wàn)美元的三星通訊技術(shù)研究所、投資1.66億美元的聯(lián)合利華上海研究中心、6年投資8000萬(wàn)美元微軟中國(guó)研究院和IBM中國(guó)研究中心等均采取獨(dú)資形式。

    王德生對(duì)此現(xiàn)象解釋道：“跨國(guó)公司傾向于設(shè)立獨(dú)資研發(fā)中心，主要是由于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)由陌生到熟悉，中國(guó)政策環(huán)境由緊到松，跨國(guó)公司在華設(shè)立獨(dú)資研發(fā)中心條件日益成熟，而且跨國(guó)公司可憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以確保其在價(jià)值鏈分配上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，分享跨國(guó)公司的全球供應(yīng)鏈、知識(shí)庫(kù)等戰(zhàn)略資源”。

    另?yè)?jù)商務(wù)部一份研發(fā)投資調(diào)查顯示，61%的跨國(guó)公司明確表示2005～2007年內(nèi)將繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華研發(fā)投資。王德生對(duì)記者剖析了其中的因緣：“跨國(guó)公司面臨的形勢(shì)正隨中國(guó)的高速發(fā)展而變化，中國(guó)企業(yè)的成熟與長(zhǎng)大將使跨國(guó)局部的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸消失。在此情勢(shì)下，在中國(guó)市場(chǎng)尋找高價(jià)值區(qū)，勢(shì)必成為跨國(guó)公司的努力目標(biāo)”。

    搶進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)

    中國(guó)本土化的融資能力也是這些跨國(guó)公司未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要一環(huán)?？鐕?guó)公司經(jīng)過(guò)前期初步市場(chǎng)運(yùn)作、本土化策略之后，試圖進(jìn)入資本市場(chǎng)更是它們多年來(lái)期盼的目標(biāo)。雖然早從1995年開(kāi)始，就不斷有跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，但采用的方式都是參股我國(guó)的A股上市公司。據(jù)了解，目前至少已有超過(guò)百家的上市公司有外資企業(yè)參股。

    從2005年9月初開(kāi)始，西門(mén)子準(zhǔn)備在中國(guó)上市A股的消息開(kāi)始在各大媒體中傳播。但與以往不同的是。西門(mén)子即將在中國(guó)上市A股的載體是西門(mén)子在華的子公司——西門(mén)子(中國(guó))有限公司。顯然，西門(mén)子如果能在中國(guó)上市，除了能通過(guò)融資更好地解決資金鏈外，還可以借助資本市場(chǎng)把公司的發(fā)展與中國(guó)緊密聯(lián)系在一起，增強(qiáng)與中國(guó)社會(huì)的融合度，加速企業(yè)本地化步伐。

    實(shí)際上，像西門(mén)子這樣的對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)感興趣的跨國(guó)公司還有很多，最重要的一個(gè)原因就是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展前景比較看好，希望能夠通過(guò)資本運(yùn)作成功融入中國(guó)，以求更大的經(jīng)濟(jì)利益。

    中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所袁鋼明認(rèn)為,“目前我國(guó)金融市場(chǎng)并沒(méi)有完全開(kāi)放，境外企業(yè)在中國(guó)上市受到了很大的限制。如果最終的結(jié)果是西門(mén)子(中國(guó))有限公司以獨(dú)資的名義上市A股，則表明我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟。

    一直以來(lái)，跨國(guó)公司在中國(guó)市場(chǎng)的銀行貸款、企業(yè)包裝上市等金融領(lǐng)域都受到較大制約。伴隨著中國(guó)后世貿(mào)組織時(shí)代的進(jìn)程、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，未來(lái)外商投資企業(yè)可以根據(jù)與內(nèi)資企業(yè)平等的“國(guó)民待遇”原則和相關(guān)的商業(yè)原則從國(guó)內(nèi)外銀行獲得貸款，通過(guò)上市進(jìn)行融資，從而極大地降低融資成本，提高跨國(guó)企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

    而目前情況下，更多跨國(guó)公司看重于上市的“殼”資源。2002年11月中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》以及2006年1月5日，商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合發(fā)布《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，外資今后可以戰(zhàn)略投資G股和股權(quán)分置改革后新上市公司的A股?！掇k法》規(guī)定，只要其自身或其母公司境外實(shí)有資產(chǎn)不低于1億美元或管理的境外實(shí)有資產(chǎn)不低于5億美元，即符合外國(guó)投資者條件。這樣的條件實(shí)際上并不難達(dá)到，可以說(shuō)為跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)低成本融資擴(kuò)張掃平了政策上的障礙。相信2006年將有更多的跨國(guó)公司參與到或?qū)⑵湓谥袊?guó)的投資參股的公司上市、或?qū)⒆约翰糠衷谌A業(yè)務(wù)打包上市的運(yùn)動(dòng)中來(lái)。